2019年7月6日，“科創(chuàng)新時(shí)代 投資新機(jī)遇”南京證券2019年中期投資策略會(huì)在南京順利召開(kāi)。會(huì)議邀請(qǐng)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員魏加寧先生、富安達(dá)基金公司研究發(fā)展部總監(jiān)吳戰(zhàn)峰先生、南京證券研究所副所長(zhǎng)陳君君女士做主題演講，與會(huì)嘉賓坐而論道下半年中美關(guān)系走向、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)、以及可能的改革方向，共同探討A股市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)以及存在的投資機(jī)會(huì)。南京證券副總裁夏宏建到場(chǎng)并發(fā)表精彩致辭，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)座無(wú)虛席，投資者反應(yīng)熱烈。
會(huì)上，魏加寧先生發(fā)表了中美關(guān)系走向及對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的主題演講。富安達(dá)基金公司吳戰(zhàn)峰先生認(rèn)為，A股市場(chǎng)未來(lái)2-3年有望維持慢牛格局，A股整體估值在全球看處于偏低水平，資金處于歷史最寬松的時(shí)期之一，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率有望繼續(xù)下行，機(jī)構(gòu)投資者正逐步壯大。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增速下降，行業(yè)之間、公司之間分化加劇，國(guó)際局勢(shì)出現(xiàn)多極化的跡象，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，因此A股市場(chǎng)是慢牛不是快牛。未來(lái)2-3年看好消費(fèi)品行業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
南京證券陳君君女士認(rèn)為，中美貿(mào)易關(guān)系短期對(duì)資本市場(chǎng)情緒的擾動(dòng)趨弱，未來(lái)市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將重新回歸基本面，三季度初或出現(xiàn)曙光，國(guó)內(nèi)通脹有望在三季度回落，貨幣政策寬松空間釋放，科創(chuàng)板正式掛牌交易進(jìn)一步提振市場(chǎng)偏好，但仍需注意經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利不穩(wěn)的大約束下，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然是主線。
行業(yè)配置方面三條主線：一是不確定性中具有確定性的高股息消費(fèi)龍頭及藍(lán)籌股：高股息消費(fèi)（白酒、家電、醫(yī)藥）龍頭具有的穩(wěn)定盈利和高ROE特性使其具有較強(qiáng)的防御性，而以銀行、保險(xiǎn)為代表的藍(lán)籌龍頭股也因其低估值和穩(wěn)定盈利而具有避險(xiǎn)價(jià)值，可以作為長(zhǎng)期底倉(cāng)配置；二是積極財(cái)政政策擴(kuò)張和市場(chǎng)存在預(yù)期差的基建周期板塊，有望受益預(yù)期差帶來(lái)板塊行情；三是具有事件催化和行業(yè)景氣度迎來(lái)拐點(diǎn)的成長(zhǎng)板塊：海外封鎖事件催化的自主可控和國(guó)產(chǎn)替代板塊如芯片、軟件、信息安全有望重塑行業(yè)生態(tài)，商用提前加速的5G板塊則迎來(lái)確定性的資本開(kāi)支新周期，風(fēng)電、光伏產(chǎn)業(yè)在相關(guān)政策推動(dòng)下迎來(lái)行業(yè)高速發(fā)展期。主題投資方面三條主線：一是金融供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)帶來(lái)的階段性主題機(jī)會(huì)；二是成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型重要抓手的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展：當(dāng)前長(zhǎng)三角一體化上升為國(guó)家戰(zhàn)略，相關(guān)頂層設(shè)計(jì)方案仍在修改中，存在潛伏機(jī)會(huì)；三是軍工大年疊加國(guó)企改革催生軍工的結(jié)構(gòu)性行情。
由南京證券研究所主辦的投資策略會(huì)是連接南京證券與上市公司、投資者的重要橋梁，對(duì)打造南京證券“專業(yè)服務(wù)、創(chuàng)造價(jià)值”的良好形象起到了重要的作用，南京證券研究所將繼續(xù)秉承服務(wù)公司、服務(wù)客戶的原則，繼續(xù)全力為公司及客戶提供適應(yīng)不同市場(chǎng)環(huán)境下的各類產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的全方位解決方案，致力于打造最值得信賴的卓越研究團(tuán)隊(duì)。
