烈火淬真金。
一邊是市場持續(xù)在調(diào)整，一邊是股價不斷創(chuàng)新高;一邊是競爭復(fù)雜化加劇，一邊是訂單雪片般飛來——波詭云譎的環(huán)境變化，正在將一批優(yōu)質(zhì)的踐行高質(zhì)量發(fā)展理念的公司推向時代舞臺的中央。
反映到A股市場，具備“硬核”科技的公司投資價值愈發(fā)明顯，尤其是在高端制造業(yè)板塊，強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯線條也愈發(fā)清晰。
在研新品多 在手訂單滿
近幾個交易日，匯頂科技股價不斷創(chuàng)出新高，直逼200元關(guān)口，距離千億元市值一步之遙，躋身目前A股市值前五大半導(dǎo)體公司，成為資金爭相追逐的“新貴”之一。
除了重磅收購、重大政策等利好，匯頂科技的基本面更是不容忽視的重要因素。今年一季度，匯頂科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.25億元，同比增長114.39%;實(shí)現(xiàn)凈利、扣非歸母凈利潤4.14億元、3.89億元，分別同比增長2039.95%、3129.86%。
“今天的結(jié)果，或者說屏下光學(xué)指紋產(chǎn)品上所獲得的成果，應(yīng)該是我們過去多年持續(xù)艱苦努力的結(jié)果。”匯頂科技董事長張帆在解釋業(yè)績爆發(fā)的原因時說，在此前經(jīng)營遇到很大困難的情況下，公司沒有放棄對新技術(shù)的探索，才獲得了相對較好的回報。
今年以來，隨著各大手機(jī)品牌旗艦機(jī)型大多采用光學(xué)指紋方案，并在2000元以下機(jī)型中開始應(yīng)用，匯頂科技的技術(shù)在國內(nèi)手機(jī)廠商中開始快速形成壟斷性優(yōu)勢。市場預(yù)計，2019年是屏下指紋模組的起飛階段，未來仍將有很大的市場挖掘空間。
除生物識別的主業(yè)外，匯頂科技儲備的傳感、算法、通訊技術(shù)也在積極拓展物聯(lián)網(wǎng)市場。東方證券認(rèn)為，得益于新產(chǎn)品逐步突破，公司綜合性IC設(shè)計平臺顯現(xiàn)，3Dsensing、心率傳感器、入耳檢測、NB-IoT、MCU等新產(chǎn)品逐漸成熟。
5月23日，匯頂科技發(fā)布低功耗藍(lán)牙芯片，預(yù)計今年第三季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，有望應(yīng)用于可穿戴設(shè)備、智能家居、智能樓宇等場景，意味著匯頂科技致力構(gòu)建的圍繞IoT四大核心功能(物理感知、信息處理、無線傳輸、數(shù)據(jù)安全)綜合平臺開始逐步成型。7月26日，匯頂科技又宣布，公司為華為首款5G手機(jī)Mate20X提供創(chuàng)新指紋和觸控方案。
同樣，專注于單晶技術(shù)的隆基股份也在收獲技術(shù)領(lǐng)先帶來的成果。
進(jìn)入下半年來，隆基股份大單不斷。7月3日，簽訂長單采購合同，預(yù)估合同總金額約18億元(含稅);7月15日，簽訂硅片銷售合同，預(yù)估合同總金額約5.4億美元;7月23日，簽訂長單采購合同，簽約合同總金額約53.24億;8月6日，簽訂多晶硅料采購合同，預(yù)估合同總金額約76.46億元(不含稅);8月9日，簽訂銷售合同預(yù)估總金額約57.98億元(不含稅)。
隆基股份成為全球最大的單晶硅片、電池以及高效組件制造商，蛻變?yōu)槿蚬夥瑯I(yè)中市值最高的企業(yè)，絕非一日之功。
一位長期跟蹤隆基股份的公募基金經(jīng)理分析，在市場競爭之初，單晶技術(shù)并不占優(yōu)，也不被市場看好。通過多年的技術(shù)投入，隆基股份不斷在單晶技術(shù)上獲得突破，從而使得單晶硅技術(shù)在成本、效率上實(shí)現(xiàn)了趕超，并最終突破了“勢能點(diǎn)”，通過技術(shù)進(jìn)步徹底改變了市場地位。
研發(fā)砸重金 技術(shù)結(jié)真“核”
在匯頂科技、隆基股份等公司成就龍頭地位的背后，是公司不斷在研發(fā)上大手筆投入，是用真金白銀砸出來的“硬核”科技。
時間回到一年前，匯頂科技曾因研發(fā)費(fèi)用大額支出“拖累”業(yè)績，導(dǎo)致股價出現(xiàn)大幅下挫。但短短一年后，當(dāng)初真金白銀的投入，如今換來了盆滿缽滿的回報，公司市值也不可同日而語，難怪張帆在解釋今年一季度業(yè)績大漲20倍時會有一番感慨。
數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，匯頂科技的研發(fā)投入分別為3.08億元、5.97億元、8.38億元，占營業(yè)收入的比例分別為10%、16.21%、22.53%，不僅手筆大，而且增速快。
隆基股份近3年的研發(fā)投入也分別高達(dá)5.6億元、11.08億元和12.31億元，占比分別為4.88%、6.77%和5.60%。其中，2018年高達(dá)12億元的研發(fā)投入，創(chuàng)出全球太陽能行業(yè)年度研發(fā)支出新紀(jì)錄。
據(jù)了解，自2012年上市以來，隆基股份累計研發(fā)投入超36億元，獲得各類已授權(quán)專利550項。截至2018年底，公司研發(fā)人員已超過500人。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，有30多家高端制造企業(yè)的股價漲幅超過1倍，多集中于半導(dǎo)體、電子制造、航空裝備、通用機(jī)械、新材料等。在這些企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)的背后，是其對研發(fā)的大力投入，是其對核心技術(shù)的不斷掌控。
“近一段時間以來的貿(mào)易環(huán)境，從長遠(yuǎn)來看，對國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)尤其是基礎(chǔ)研究產(chǎn)業(yè)是一個重大利好。”廣東一家從事高端制造業(yè)的上市公司高層人士在接受采訪時表示，正是基于外貿(mào)環(huán)境帶來的不確定性，包括華為等高科技巨頭在內(nèi)，開始認(rèn)真審視整個產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)安全，由此給了國內(nèi)真正做基礎(chǔ)研究、新材料、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的科技企業(yè)一個非常大的機(jī)會。
該高管稱，目前這些巨頭在加緊尋找國產(chǎn)技術(shù)替代的“硬核”公司，通過產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系尋找到下游的高新技術(shù)企業(yè)，納入自己的采購資源庫，并通過自己的研究院與國內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)上加強(qiáng)合作，從而保障自己未來的產(chǎn)品供應(yīng)安全。
除新興的高端裝備制造業(yè)外，傳統(tǒng)制造業(yè)也在不惜重金“掌握核心技術(shù)”。比如格力電器，在研發(fā)經(jīng)費(fèi)上設(shè)置了“按需投入、不設(shè)上限”的原則，2017年、2018年研發(fā)支出分別為57.67億元、72.68億元;新增“國際領(lǐng)先”核心技術(shù)分別為4項、5項，完成發(fā)明專利申請分別為4182件、13683件。
又如美的集團(tuán)，近3年研發(fā)投入分別高達(dá)83.77億元、85.00億元、98.11億元。2018年，美的集團(tuán)申請專利15895件，其中發(fā)明專利6102件。截至2018年底，美的集團(tuán)累計國內(nèi)專利申請量突破9.4萬件，授權(quán)維持量4.4萬件，連續(xù)3年排名全球家電領(lǐng)域第一位。
上證報梳理發(fā)現(xiàn)，除格力、美的外，2018年研發(fā)費(fèi)用超過50億元的高端制造企業(yè)還有上汽集團(tuán)、中國中車、中興通訊、工業(yè)富聯(lián)、比亞迪、京東方A、濰柴動力、海爾智家等。其中，上汽集團(tuán)、中國中車、中興通訊的研發(fā)費(fèi)用更是超過100億元。
趟入“無人區(qū)” 筑牢“護(hù)城河”
近年來，“無人區(qū)”、“備胎計劃”越來越成為高端裝備制造業(yè)的熱門詞匯，也是其解決或?qū)⒚媾R的“卡脖子”技術(shù)問題時所必需趟過的“雷區(qū)”。
“闖入‘無人區(qū)’，沒有任何經(jīng)驗(yàn)可供借鑒，所有難題都得自己攻克。我們在優(yōu)化指紋匹配算法時，曾經(jīng)歷過三個月毫無進(jìn)展的煎熬;為了破解難題，我們的研發(fā)團(tuán)隊曾連續(xù)幾個月工作到深夜一兩點(diǎn)，甚至睡在辦公室。”張帆說。
2018年一季度，匯頂科技的屏下光學(xué)指紋芯片實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)和商用。張帆介紹說，屏下光學(xué)指紋最早的專利是公司2014年在美國申請的，后經(jīng)過公司400多人的研發(fā)團(tuán)隊歷時5年才取得突破。
這一成功，讓張帆更加相信，通過技術(shù)“無人區(qū)”的探索，通過高強(qiáng)度的研發(fā)投入，持續(xù)創(chuàng)新為客戶創(chuàng)造獨(dú)特價值，是走向成功的唯一道路。
根據(jù)匯頂科技的長期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，公司并不安于把自己定位成指紋識別的芯片公司，而是希望成為一家綜合型芯片公司。張帆表示，未來公司將著重深耕三個主要市場領(lǐng)域：一個是Mobile device，包括手機(jī)、Tablet、PC，這是目前匯頂科技的優(yōu)勢所在;二是IoT新興市場和未來的前景，包括智能設(shè)備與可穿戴設(shè)備的應(yīng)用;三是汽車電子。
“當(dāng)企業(yè)做到一定規(guī)模之后，就必須登高望遠(yuǎn)、居安思危。”美的集團(tuán)董事長方洪波在接受采訪時表示，美的集團(tuán)早就有自己的“備胎”計劃。
方洪波拿出一張A4紙，一邊畫出一個三維坐標(biāo)圖，一邊詳細(xì)解釋。其中，第一個重要維度就是在縱向價值鏈上的深化，垂直進(jìn)行管理，在空調(diào)等家電技術(shù)上所有核心技術(shù)必須全部掌握;第二個維度就是要實(shí)現(xiàn)全球經(jīng)營，2017年初美的集團(tuán)發(fā)布了新的企業(yè)定位——“全球經(jīng)營的科技集團(tuán)”;第三個維度就是通過不斷升級，在技術(shù)、產(chǎn)品創(chuàng)新、公司治理等方面保持領(lǐng)先地位，不斷形成新的“護(hù)城河”。
“時刻要有危機(jī)意識。戰(zhàn)略失敗，才是最大的風(fēng)險。”方洪波說。在美的集團(tuán)，始終都展示著公司當(dāng)前面臨的8個最大風(fēng)險，每解決一個風(fēng)險問題，就有新的風(fēng)險替代，不斷警示著公司的每一個人。
諸多事例表明，在主業(yè)上保持專注，在專業(yè)上練好內(nèi)功，在道路上增強(qiáng)韌勁，不斷提升發(fā)展質(zhì)量，才能做到真正意義上的規(guī)避風(fēng)險，從而行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
