2020年的減持，比去年來得更猛一些。
據(jù)上海證券報資訊統(tǒng)計，截至目前，滬深兩市已有超過1800家上市公司披露重要股東減持計劃，整體減持金額接近5800億元，較去年同期增長約75%，僅用了10個月時間便已突破去年全年約4000億元的數(shù)據(jù)。
從減持主體來看，上市公司董監(jiān)高以人數(shù)“取勝”，逾4200人次發(fā)布減持計劃，占比近60%；法人股東則靠減持數(shù)量“挑大梁”，約4800億元的減持金額占到總規(guī)模的八成以上。
A股今年的減持“熱浪”，由大批涌入的流通股份推高。數(shù)據(jù)顯示，2020年共有2384家上市公司新增股份解禁，對應總流通市值約為4.61萬億元。而2018年、2019年該項數(shù)值分別只有2.92萬億元和3.30萬億元。
除了解禁潮“推波助瀾”外，還有高股價和高質(zhì)押兩大因素。股價漲了想“落袋”，質(zhì)押率高了要減壓……五花八門的減持理由背后，有人主動“造勢”，有人被動減持，有人待價而沽，有人急流勇退。
解禁“潮來”，減持“浪涌”
面對持股的解禁，不少上市公司股東立馬投身減持計劃。
如10月30日迎來部分限售股解禁的賽諾醫(yī)療，即于11月3日晚間發(fā)布“重磅”股東減持計劃：4名外資股東擬通過集中競價和大宗交易合計減持公司6150萬股股份，不超過公司總股本的15%。其中，DenluxMicroport及其一致行動人DenluxCapital、DechengCapital、LYFECapital減持比例上限分別為6%、6%和3%。若按照公司當天17.46元的收盤價計算，上述4名股東可通過本次減持套現(xiàn)10.74億元。
賽諾醫(yī)療大量存在的外資股東，與公司之前搭建的紅籌架構(gòu)有關。招股書可見，2010年之后，此次擬減持的4名股東陸續(xù)進入。以DenluxMicroport為例，其初始投資金額約為1720萬美元，其間還經(jīng)歷過多次股權轉(zhuǎn)讓。以目前賽諾醫(yī)療的市值估算，DenluxMicroport持股市值約4.75億元。
減持消息一出，次日賽諾醫(yī)療股價應聲下跌4.49%。不過市場的消極表現(xiàn)未能留住股東離場的腳步。僅僅2天后，賽諾醫(yī)療再發(fā)減持公告，股東GreatNobleInvestmentLimited以及CSFStentLimited計劃減持不超過11.97%公司股份。幾乎是意料之中，11月6日公司股價又跌去7.67%。
解禁一周內(nèi)，賽諾醫(yī)療股東擬合計減持1.1億股，占總股本的比例高達26.97%，如此“集體撤退”為哪般？
結(jié)合行業(yè)信息來看，11月5日，高值醫(yī)用耗材集中帶量采購首單開標。部分冠脈支架此番中標價格出現(xiàn)大跳水，從均價1.3萬元左右下降至700元左右。而賽諾醫(yī)療核心產(chǎn)品為冠狀動脈的不銹鋼支架產(chǎn)品。
業(yè)績表現(xiàn)上，受疫情影響，賽諾醫(yī)療今年前三季度實現(xiàn)營收收入2.75億元，同比下降11.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤4903.37萬元，同比下降25.44%。公司股價也在7月14日攀上42.1元的歷史高位后一路下跌，跌幅超過60%。
無獨有偶，同為科創(chuàng)板公司的長陽科技，也因股東一口氣拋出逾21%股份的減持計劃，引來市場側(cè)目。
11月6日晚間，長陽科技披露減持公告，共涉及8名股東，合計減持比例不超過總股本的21.46%。其中，南海成長、同創(chuàng)錦程、同錦創(chuàng)業(yè)3名私募基金股東擬清倉減持。按公司當日收盤價估算，減持市值合計將達16.33億元。上述股東均表示減持是出于自身資金需求，減持股份來源均為IPO前取得，且剛于公告減持日解禁。
值得注意的是，11月6日當天，長陽科技曾出現(xiàn)多筆大宗交易，成交金額超過3.7億元，成交均價每股23.41元，相當于較市價折價13.04%。
不過，流動的市場總是有出亦有進。三季報顯示，長陽科技前十大流通股東中有多家機構(gòu)新進，如高毅旗下4只產(chǎn)品合計持股479.69萬股；摩根大通占流通股比例1.42%，持股96.22萬股。
價格“水漲”，減持“船高”
天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往。資本市場更是如此，手里的股票能賣個好價錢，無疑是股東減持的重要動機。
如韋爾股份11月10日晚間公告，股東青島融通計劃減持公司股份不超過864萬股。按當天收盤價計算，減持金額近20億元。而本月內(nèi)，韋爾股份還陸續(xù)公布了包括控股股東一致行動人虞小榮、華清銀杏等多名股東的減持進展。
股東減持，無礙于韋爾股份的表現(xiàn)強勢。9月以來，公司股價漲幅高達20%。拉長周期來看，韋爾股份自2017年登陸A股后，不到4年時間，股價已較當初每股7.02元的發(fā)行價漲了近30倍。
股價強勁的背后，離不開半導體行業(yè)整體的高景氣及公司的好業(yè)績。韋爾股份三季報顯示，公司今年前三季度營業(yè)收入為139.69億元，同比增長48.51%；歸母凈利潤為17.27億元，同比增長1177.75%。
再如近3個月來，股價從16元左右漲至最高42.49元的太平鳥，也于10月16日發(fā)布了減持計劃：公司股東禾樂投資、陳紅朝、翁江宏擬合計減持不超過5.47%公司股份。對于本次減持的原因，幾名股東都表示，主要是為了“釋放公司股票的流動性，激勵管理人員。”
日前漲出“五天四板”的英飛特，也宣布要減持。10月28日，英飛特收到深交所關注涵，要求公司說明股價短期漲幅較大的情況與經(jīng)營業(yè)績等基本面是否匹配等問題。在公司隨后交出的回復函中，多名股東的減持計劃隨之浮現(xiàn)。如公司實控人兼董事長GUICHAOHUA擬通過大宗交易、集中競價等方式減持不超過6%公司股份，主要用于創(chuàng)業(yè)投資、償還相關股份質(zhì)押融資借款以及其他個人資金需求。
減持這件事上，有人乘勢而動，有人則“造勢”來湊。11月4日，哈爾斯披露了一則關于實控人減持股份的預披露公告：因個人資金安排，公司實控人、董事長呂強計劃減持不超過4.38%公司股份。
令人玩味的是，呂強今年5月剛剛倡議公司員工增持公司股票，并進行了承諾“兜底”。此后公告進展顯示，公司共有237名員工在規(guī)定時間內(nèi)增持了153.95萬股公司股票，增持均價為4.59元/股，增持總金額為706.87萬元。
此外，哈爾斯還在4月發(fā)布了一份回購方案，擬在股東大會通過回購方案的12個月內(nèi)回購股份。當時呂強表示，在回購期間無明確的增減持計劃。
對此，深交所火速向哈爾斯下發(fā)關注函，要求公司補充說明呂強上述減持計劃是否違反倡議公告中的增減持計劃及意向，及截至發(fā)函日未回購公司股份的原因。
監(jiān)管催促下，哈爾斯在11月9日進行了首次回購。截至11月11日，公司表示，累計回購金額3035.03萬元，已達到最低資金限額，本次回購方案實施完畢。
與之類似，今年6月拋出A股“最瘋狂”回購計劃之一的好想你，截至目前也尚未實施相關的回購操作。公司當時公告，擬使用自有資金回購公司股份不低于21.91%、不超過43.83%。
不過，就在宣布巨額回購的當天，公司第二大股東杭州浩紅計劃減持不超總股本3%的股份；公司董事兼副總經(jīng)理邱浩群擬減持公司股份3.55萬股。公司10月9日披露，杭州浩紅累計減持公司約1%股份，減持均價為13.36元/股。
質(zhì)押懸頂，減持“減壓”
當高比例質(zhì)押懸頂，對于股東而言，減持或?qū)贌o奈之舉。
如英唐智控今年8月公告，為歸還個人質(zhì)押貸款，降低質(zhì)押風險，公司控股股東胡慶周擬以集中競價交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，減持不超過4.98%公司股份。
回溯前情，2017年11月，胡慶周因個人融資需要，將其所持部分上市公司股份質(zhì)押給了長江證券，后續(xù)不斷增加質(zhì)押。截至今年9月30日，胡慶周共有2.05億股公司股份處于質(zhì)押狀態(tài)，占其所持股份的96.47%；1.59億股處于凍結(jié)狀態(tài)；另有4871萬股處于逾期狀態(tài)，涉及金額2300萬元。去年，胡慶周曾發(fā)生多次被動減持。
如同公司業(yè)績的不溫不火，英唐智控最近2年多的股價也是波瀾不驚。自2017年3月開始，公司股價始終在9元（復權后）以下徘徊。
直至10月16日，英唐智控公告稱，公司完成對日本先鋒微技術100%股權的交割。同時，公司在互動易平臺上表示，英唐微技術晶圓生產(chǎn)線中包含5臺光刻機。胡慶周隨后在接受采訪時“透露”，上市公司收購英唐微技術后，將主要圍繞第三代半導體SiC產(chǎn)品進行產(chǎn)線建設。
在“光刻機”的朦朧利好下，10月22日，英唐智控以罕見的19.95%幅度漲停，迅速擺脫了近3年來的股價瓶頸，朝著10元/股以上的高位邁進。
巧合的是，英唐智控的這輪行情與公司大股東、二股東的減持窗口期“不謀而合”。10月23日，二股東賽格集團一次性減持公司1069萬股，占總股本的1%。
這廂減持動作落地，那廂光刻機“真容畢露”。英唐智控在10月27日對深交所的回復中表示：“英唐微技術本身不涉及光刻機設備的研發(fā)制造業(yè)務。”
趁著今年行情不錯，賣點股票降低質(zhì)押率，有這般打算的還有大北農(nóng)控股股東、董事長邵根伙。繼今年6月公告減持計劃后，10月24日，邵根伙擬以集中競價交易、大宗交易方式減持不超過3%的公司股份。
公告中特別提到：“邵根伙經(jīng)過前期的努力，股票質(zhì)押率得到明顯降低，融資規(guī)模進一步壓縮，存量融出機構(gòu)數(shù)量持續(xù)減少，個人風險顯著降低。”截至10月27日，邵根伙當前逾期質(zhì)押股份數(shù)已較去年10月時減少1.52億股，累計解除逾期狀態(tài)質(zhì)押股份比例達75.68%。
再如齊心集團9月18日晚公告，公司控股股東齊心控股近日減持約2%的公司股份，所得資金用于降低股票質(zhì)押率，合理控制自身負債率。
解禁來了，質(zhì)押解了，減持本是尋常事，花樣繁復才成套路。若要平撫A股市場談減持“色變”的情緒，股東們還需摒棄“慌不擇路”的無序減持，少些“利好掩護”的精準減持，讓資本市場回歸初心。
