中國園林網(wǎng)10月15日消息：束縛公司收入增速的因素正在消失
鐵漢生態(tài)（300197）2012年上半年實(shí)現(xiàn)收入增長20.65%,與公司年度經(jīng)營計(jì)劃的50%增速有一定差距,原因在于湖南的兩個(gè)BT項(xiàng)目進(jìn)度較慢;進(jìn)入下半年以后,公司加快了相關(guān)項(xiàng)目的進(jìn)度,預(yù)計(jì)下半年經(jīng)營表現(xiàn)有望超出預(yù)期。
鐵漢公司規(guī)模小、增速快
鐵漢生態(tài)2011年全年收入達(dá)8.25億元,為龍頭公司東方園林（002310）、棕櫚園林（002431）的幾分之一,公司有擅長的領(lǐng)域和細(xì)分市場(chǎng);截至2012年2季度末公司仍有在手現(xiàn)金約5.9億元,按照高峰時(shí)段墊資40%來考慮,可實(shí)現(xiàn)約15億元的收入規(guī)模;當(dāng)前業(yè)主對(duì)于企業(yè)的資金與總包管理能力提出越來越高的要求,大額合同、BT項(xiàng)目呈顯著上升趨勢(shì),公司具備高速增長的條件。
公司戰(zhàn)略架構(gòu)逐漸完善,仍在快速發(fā)展中
對(duì)于園林企業(yè)來說,設(shè)計(jì)院、工程運(yùn)營與管理、苗木基地等是幾塊較重要的部分,鐵漢生態(tài)目前規(guī)模較小,在設(shè)計(jì)院、苗木基地等方面較其他上市公司較弱,但公司也在進(jìn)行相關(guān)規(guī)劃;目光再放遠(yuǎn)一些來看,園林企業(yè)有望涉及城市景觀設(shè)計(jì)與運(yùn)營,有著開放式的未來前景。
投資建議
鐵漢生態(tài)未來具有較明確的快速增長。預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為:1.04、1.53、2.11元,建議投資者將投資期限看長,維持“買入”評(píng)級(jí)。
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