距離《證券法》“二讀”已經(jīng)過去三個(gè)月了，其間發(fā)生了很多重要的事，最為重要的莫過于全國金融工作會議，其對監(jiān)管理念的新定調(diào)對下一步《證券法》的修訂影響深遠(yuǎn)。
回眸過去，自證券法修訂被列入2013年立法工作以來迄今已有4年之久。2015年4月中下旬，十二屆全國人大常委會第十四次會議“一讀”審議了《證券法》修訂草案，當(dāng)市場期待一讀之后的公開征求意見稿時(shí)，2015年6月末的股市異常波動打亂了立法節(jié)奏。
直到2017年4月，“一讀”的兩年有效期即將到期之際，十二屆全國人大常委會第二十七會議對證券法修訂草案進(jìn)行了“二讀”。
目前的《證券法》只?！叭x”就能面世，不過時(shí)間還未確定。在此期間，全國金融工作會議不僅提出了功能監(jiān)管和行為監(jiān)管的新理念，另外還首次提出設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會。這或?qū)⑹鼓壳罢麄€(gè)的監(jiān)管理念和監(jiān)管架構(gòu)都發(fā)生變化，《證券法》也很可能要隨之做出調(diào)整。
沒到最后一步，誰都不知道《證券法》將以何種內(nèi)容面世。不過，不管如何調(diào)整，一些亟待解決的監(jiān)管盲區(qū)都應(yīng)該毫不猶豫下重拳處置，比如對欺詐行為、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為的處罰問題，新的《證券法》應(yīng)大幅提高違規(guī)成本，讓萬福生科之類的事件不再重蹈覆轍，并形成足夠的震懾力。
證監(jiān)會在最近兩年里隨著監(jiān)管轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)，大幅提升稽查執(zhí)法能力，提高違法違規(guī)成本，一單違規(guī)案幾十億元的處罰不斷出現(xiàn)，不過奈何行政處罰存在天生的“短板”。
比如萬福生科、綠大地等知名造假案，即便被頂格處理，最多也只會被處以60萬元罰款，低廉的違法成本讓造假者動輒就能獲取暴利，這無異于鼓勵(lì)更多人加入其中。
因此，《證券法》修訂進(jìn)程對嚴(yán)懲違規(guī)行為來說已非常迫切，但市場環(huán)境不斷變化，問題不斷涌出，勢必為其修訂進(jìn)程帶來之前沒遇到的新情況。修訂一次不容易，總想盡可能把足夠的問題解決掉，但無奈一勞永逸的一次性修訂是不存在的。
礙于國內(nèi)無法做到對《證券法》的常修，筆者認(rèn)同一些專家建議，即可以換一個(gè)立法思路，不用事事巨細(xì)，先建立大的系統(tǒng)性框架，未來給監(jiān)管層以政策細(xì)化或司法解釋的空間。當(dāng)然，在修訂《證券法》的同時(shí)，也應(yīng)加強(qiáng)完善《刑法》和相關(guān)司法解釋與之呼應(yīng)。
