中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。
對比今年4月25日一季度政治局會議內(nèi)容，兩次會議都強調(diào)了金融監(jiān)管并督促加快建立房地產(chǎn)長效機制，但此次會議要點出現(xiàn)以下變化：
在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面，此次會議繼續(xù)強調(diào)要深入推進“三去一降一補”，但新提出要緊緊抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子，更多運用市場機制實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。
本次公告也提及“要深入扎實整治金融亂象，加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平”，但是對于金融中介機構(gòu)的重要度排在僵尸企業(yè)處理之后。
此次會議新強調(diào)地方政府債務(wù)風險，稱要積極穩(wěn)妥化解累積的地方政府債務(wù)風險，有效規(guī)范地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務(wù)增量。
新增對外資和民間投資的表述，會議稱要穩(wěn)定外資和民間投資，穩(wěn)定信心，加強產(chǎn)權(quán)保護，擴大外資市場準入，增強營商環(huán)境對投資者的吸引力。
對此，國信證券(002736)的宏觀與固收分析師董德志解讀稱，本次會議的工作重點發(fā)生了一些變化，即從更側(cè)重于對于金融中介機構(gòu)的管理和整頓轉(zhuǎn)變?yōu)楦⒅赜趶脑搭^來控制融資舉債擴張沖動：
無論從前期的金融工作會議還是當前的政治局經(jīng)濟工作會議來看，未來時期經(jīng)濟去杠桿依然是重要工作，但是立足重點不同會對整體資本市場產(chǎn)生不同的影響，如果更多的強化于從金融中介機構(gòu)端的控制，而不控制融資需求主體(企業(yè)以及地方政府)的擴張沖動，相當于政策組合是一種“緊貨幣政策目標+寬信用擴張現(xiàn)實”的組合，對于利率必然產(chǎn)生上行沖擊，并擠壓民間投資。
而從全國金融工作會議以及政治局會議來看，將控制融資需求主體的擴張沖動放在首位，相當于降低無效信用擴張，更類似于一種“中性貨幣政策目標+緊縮信用擴張現(xiàn)實”的組合，對于利率的平穩(wěn)回落具有重要意義，同時無效融資需求以及僵尸信用的排除也更有利于民間融資主體的合理有效擴張。
