中國(guó)園林網(wǎng)4月12日消息：發(fā)布2012年年報(bào)
公司公布2012年年報(bào):營(yíng)業(yè)收入18.51億元,同比增41.43%,歸屬于母公司凈利潤(rùn)2.4億元,同比增42.85%,期末攤薄EPS為0.86元。年報(bào)分配預(yù)案:每10股派1.5元(含稅)轉(zhuǎn)增10股。
簡(jiǎn)評(píng)
業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期:(1)毛利率方面,綜合毛利率26.17%,同比下降0.67個(gè)百分點(diǎn),主要由于高毛利率的設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)收入占比下降1.96個(gè)百分點(diǎn)至7.29%。分行業(yè)看,工程/設(shè)計(jì)/保養(yǎng)毛利率分別為22.89%/68.39%/15.9%,分別變化0.23%/-0.09%/0.82%。(2)收入分地區(qū)看,華東、西南地區(qū)拓展成效明顯,收入分別增長(zhǎng)75.84%、66.25%;華南增長(zhǎng)39.14%,華北/東北/華中地區(qū)收入分別下滑51.3%/19.61%/2.4%;(3)期間費(fèi)用率6.55%,同比下降1.18%,主要因財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅下降1.11%至-1.15%;(4)收現(xiàn)比0.65,同比顯著下降0.22,其中4Q12僅0.499,環(huán)比3Q下降0.387,每股經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流-0.92元,與上年同期0.29元比大幅減少;(5)資產(chǎn)減值損失/收入為1.08%,同比大幅上升0.83%;(6)應(yīng)收賬款增147.7%至4.73億,周轉(zhuǎn)率5.58;存貨增132.59%至5.83億,應(yīng)付賬款增106.4%至1.91億。
大客戶(hù)戰(zhàn)略與區(qū)域拓展成效明顯:公司積極施行大客戶(hù)戰(zhàn)略,與萬(wàn)科、保利、富力等業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的地產(chǎn)商建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。12年公司與大客戶(hù)簽約金額超過(guò)8億元,占新簽合同總額的比重接近40%;且12年前五大客戶(hù)收入占比45%,同比小幅上升。12年公司成立10個(gè)分公司,華南地區(qū)以外收入占比由10年的35.59%上升至43.25%,區(qū)域拓展成效明顯。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):基于13年地產(chǎn)投資和新開(kāi)工拐點(diǎn)向上、公司與融匯等區(qū)域地產(chǎn)商合作加大旅游度假業(yè)務(wù)的拓展、大客戶(hù)戰(zhàn)略與區(qū)域拓展保障13年增長(zhǎng)等,維持13-14年EPS為1.18、1.55元的盈利預(yù)測(cè),維持增持評(píng)級(jí);13年動(dòng)態(tài)估值30倍合理,給予目標(biāo)價(jià)35元。
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(來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng))