中國園林網(wǎng)3月19日消息：投資要點:
公司主要從事園林工程施工、園林景觀設(shè)計、苗木種植以及園林養(yǎng)護業(yè)務(wù),主要為住宅景觀工程、旅游度假區(qū)園林工程、商業(yè)地產(chǎn)園林工程和公共園林工程等項目提供園林綜合服務(wù)。據(jù)相關(guān)評比,公司位列園林綠化企業(yè)綜合競爭力排名第五名,營業(yè)利潤位列第五位。
園林工程行業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景,屬于朝陽行業(yè)。隨著我國城鎮(zhèn)化建設(shè)的不斷推進、城市綠化要求和人居環(huán)境景觀要求的不斷提高,園林綠化行業(yè)的投入和標(biāo)準將日益提升。據(jù)相關(guān)估計,2012年我國公共園林市場容量在1218 – 1581億元,地產(chǎn)園林市場規(guī)模在1388-2172億元,整體市場容量很大,而行業(yè)集中度不高,龍頭企業(yè)能夠借助資金、管理、人才優(yōu)勢快速擴張,提高市場份額。
公司在國內(nèi)園林工程行業(yè)具有良好的品質(zhì)質(zhì)量和品牌知名度,客戶資源豐富,和國內(nèi)大型地產(chǎn)商萬科、保利等建立緊密業(yè)務(wù)聯(lián)系,形成“大地產(chǎn)商+龍頭園林企業(yè)”的合作格局。公司設(shè)計實力雄厚,設(shè)計、施工帶動能力強,同時有苗木資源,具有“設(shè)計-工程-苗木-養(yǎng)護”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化綜合服務(wù)能力。近幾年訂單增速較快,目前在手訂單儲備豐富,有效保障后續(xù)業(yè)績成長。
公司此次募集資金主要用于:1、設(shè)立景觀工程分公司;2、苗木基地建設(shè),包括陽春苗木基地和四會苗木基地建設(shè);3、設(shè)立設(shè)計分院。
上市將使得公司的資金實力大為加強,從而推動公司可承接訂單量大幅增長,并增強公司的苗木資源儲備和設(shè)計優(yōu)勢。
我們預(yù)計公司 2012年、2013年每股收益為1.58元、2.43元,考慮相關(guān)公司估值情況,我們認為合理價格區(qū)間為31.60-39.50元,對應(yīng)2012年20-25倍PE。
風(fēng)險提示:募投項目進展低于預(yù)期;宏觀調(diào)控和房地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期;原材料價格波動較大。
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(來源：東北證券股份有限公司)