中國園林網7月25日消息：我們于6月27日調研普邦園林,了解公司最新情況。公司上市前期精細耕耘,規(guī)模提升,區(qū)域不斷拓展。上市募集資金達12.6億,除3.5億募投項目,超募資金達9.05億,充裕超募資金將直接有望帶動業(yè)務承接能力爆發(fā)增長。公司12年1季報在手現(xiàn)金13.19億,按照工程業(yè)務資金占用比達35%測算,資金層面可支撐35億施工業(yè)務規(guī)模,3倍于目前的規(guī)模。
設計優(yōu)勢帶來前端競爭力與影響力。普邦園林在設計領域經驗豐富,近10年以來,公司已簽約的設計合同超過700個,建立了一支人數(shù)超過300人的設計師隊伍。2011年公司設計收入規(guī)模超過1個億,排名全國前列。
地產銷售恢復帶來行業(yè)訂單及施工進度的回暖。房地產5月銷售面積同比增速-9.3%,銷售金額同降0.7%。銷量環(huán)比4月-12.9%上升3.6個百分點,銷售下降趨勢自3月來進一步放緩,顯示行業(yè)銷售逐步恢復跡象較明確。
大客戶戰(zhàn)略保障收款質量,創(chuàng)造高收現(xiàn)比。普邦園林堅持重視營運資金的管理,不斷加大長期戰(zhàn)略客戶的合作,從而形成較為優(yōu)秀的穩(wěn)定客戶群體。公司上市前與大地產開發(fā)商簽訂的合同金額超過15億元,在公司同期總簽約額中的占比超過50%。2011年銷售取得現(xiàn)金/收入的比例搞到87%。
盈利預測:普邦園林上市后迎來地產調控局部松弛階段,環(huán)境已過最艱難階段。2012年后公司新簽訂單增長良好,施工與收款進度回暖趨勢,在手訂單充裕有助公司12年業(yè)績增長,充裕資金帶來增長爆發(fā)可能。預計公司2012-13年EPS為1.56、2.32元,謹慎增持評級,目標價54元。
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