今日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定》（以下簡稱《特別規(guī)定》），上海證券交易所同步發(fā)布了《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份實(shí)施細(xì)則》（以下簡稱實(shí)施細(xì)則），對創(chuàng)業(yè)投資基金減持其持有的上市公司首次公開發(fā)行前股份給予差異化政策支持，便利創(chuàng)業(yè)投資基金退出并再投資，調(diào)動其投資積極性，促進(jìn)早期中小企業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)的資本形成，增強(qiáng)我國資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
《實(shí)施細(xì)則》一方面區(qū)分創(chuàng)投基金的投資期限，形成了投資期限與首發(fā)前股份減持時(shí)間區(qū)間 反向掛鉤 的機(jī)制；對于在公司IPO前投資期限不足36個(gè)月的，按照現(xiàn)行減持規(guī)則執(zhí)行；投資期限滿36個(gè)月但不足48月的，現(xiàn)行規(guī)定中減持比例（集中競價(jià)交易1%、大宗交易2%）的減持時(shí)間區(qū)間由任意連續(xù)90日縮短至60日；投資期限在48個(gè)月以上的，則由任意連續(xù)90日縮短至30日。另一方面，為保證規(guī)則體系穩(wěn)定，減少創(chuàng)投基金股東減持對市場的影響，《實(shí)施細(xì)則》未改變現(xiàn)行減持規(guī)則中關(guān)于減持信息披露、減持比例、大宗交易受讓方持股期限等要求。
《實(shí)施細(xì)則》定于2018年6月2日施行，近期，上交所將做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。下一步，上交所將嚴(yán)格執(zhí)行《特別規(guī)定》及《實(shí)施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定，不斷完善對創(chuàng)投基金股東減持股份的自律管理，維護(hù)市場秩序。
