中國(guó)園林網(wǎng)5月15日消息：簽訂大額投資服務(wù)協(xié)議
公司公告與廣州南沙開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、鼎暉投資、廣東建華置地投資有限公司簽訂《明珠灣區(qū)（珠江區(qū)域）開(kāi)發(fā)基金投資服務(wù)協(xié)議》，后期將共同投資開(kāi)發(fā)明珠灣區(qū)珠江區(qū)域，一期規(guī)劃總投資額約160億元人民幣，公司將主要為明珠灣區(qū)珠江區(qū)域的城市園林生態(tài)空間提供設(shè)計(jì)施工一體化服務(wù)。
開(kāi)拓市政園林開(kāi)發(fā)新模式
協(xié)議簽訂方將作為發(fā)起人，設(shè)立基金項(xiàng)目開(kāi)發(fā)公司負(fù)責(zé)南沙新區(qū)明珠灣區(qū)珠江區(qū)域啟動(dòng)區(qū)基礎(chǔ)及景觀建設(shè)、組團(tuán)用地精細(xì)開(kāi)發(fā)、具體項(xiàng)目用地招商出讓建設(shè)等。我們認(rèn)為公司開(kāi)拓了市政園林項(xiàng)目創(chuàng)新的發(fā)展模式，與政府、產(chǎn)業(yè)基金、地產(chǎn)商進(jìn)行合作開(kāi)發(fā)，形成利益共同體，在保障項(xiàng)目順利推進(jìn)的同時(shí)很大程度地降低了未來(lái)回款風(fēng)險(xiǎn)，保證公司持續(xù)發(fā)展資金需求。
向綜合園林企業(yè)轉(zhuǎn)型，支撐未來(lái)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)
我們認(rèn)為服務(wù)協(xié)議簽署意味著公司未來(lái)將由單一地產(chǎn)園林企業(yè)向“地產(chǎn)+市政”的綜合性園林企業(yè)轉(zhuǎn)型。考慮到目前在手近9億元現(xiàn)金和較低的財(cái)務(wù)杠桿水平，我們預(yù)計(jì)后期公司有足夠能力在市政園林領(lǐng)域大展身手，未來(lái)南沙新區(qū)建設(shè)也將為公司提供充足市政訂單，支撐業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。
估值：維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)35.9元
我們的目標(biāo)價(jià)35.90元是基于瑞銀VCAM現(xiàn)金流貼現(xiàn)估值法得出（WACC假設(shè)為9.2%）。我們預(yù)計(jì)未來(lái)公司將憑借品牌、資金、管理等諸多方面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)提升市場(chǎng)份額，維持“買入”評(píng)級(jí)。
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(來(lái)源：騰訊財(cái)經(jīng)特約)