中國園林網(wǎng)8月5日消息：期間費用上升,現(xiàn)金流情況大幅改善:公司上半年由于受地產(chǎn)低景氣以及雨水洪澇影響導致營收下降,此外期間費用大幅上升,其中管理費用同比增加18.56%,主要由于折舊及攤銷上升同時增加了研發(fā)投入、財務費用同增133.33%,主要由于當期利息支出增加而利息減少影響。業(yè)績下降疊加費用上升導致上半年凈利潤同比下降48.41%。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出額降低53.96%,主要由于今年以來公司加大工程款回收力度,加強現(xiàn)金流管理。
園林主業(yè)規(guī)模平穩(wěn),利潤率有所收窄:今年上半年經(jīng)濟結構性問題依然突出,產(chǎn)能過剩矛盾不斷積累,公司新簽訂單總量有所收縮,部分新簽訂單毛利率略有下降。公司園林工程占總營收的84.86%,主業(yè)占比集中,導致降本難度較高,今年上半年園林產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營收9.32億,同比下降10.78%。主營毛利同比下降33.67%,毛利率由去年年中的23.71%降至17.63%,降幅6.08%。
環(huán)保領域?qū)⒊浞职l(fā)揮平臺綜合優(yōu)勢:公司2015年收購深藍環(huán)保進軍環(huán)保行業(yè)固廢處理業(yè)務,當年完成業(yè)績承諾3200萬元,并表凈利潤2777萬元,其16-18年業(yè)績承諾為4640、6728、9028萬元,完成概率較大。環(huán)保產(chǎn)業(yè)利用公司園林產(chǎn)業(yè)的渠道及資金優(yōu)勢,將充分發(fā)揮協(xié)同效應,為公司未來業(yè)績增長提供新的驅(qū)動力。
互聯(lián)網(wǎng)金融平臺助力公司資源整合:公司15年投資1000萬元設立全資子公司普邦金控,其設立有助于利用公司與行業(yè)上下游企業(yè)長期合作積累的信用數(shù)據(jù),篩選優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的借貸項目,實現(xiàn)線下項目與線上投資的高效對接從而實現(xiàn)資源整合與協(xié)同效應。
預計公司2016、2017年的EPS分別為0.12元、0.13元,對應PE分別為63、58倍,給予“增持”評級。
