隨著A股市場進入2017年年報和2018年一季報密集披露期，上市公司的股價很大程度上取決于公司的業(yè)績表現(xiàn)，通過梳理市場表現(xiàn)突出的績優(yōu)股發(fā)現(xiàn)，美晨生態(tài)正是由于雙主業(yè)驅(qū)動業(yè)績高增長而備受機構(gòu)關(guān)注。
據(jù)悉，公司現(xiàn)主要從事園林綠化業(yè)務與橡膠非輪胎業(yè)務，在研發(fā)、生產(chǎn)新型橡膠減震器和新型橡膠流體管路兩大系列產(chǎn)品的同時，積極在環(huán)保領(lǐng)域拓展，以園林綠化業(yè)務為突破口，開拓新的市場。
2017年，公司市政園林業(yè)務與地產(chǎn)景觀業(yè)務協(xié)調(diào)發(fā)展，毛利率、凈利率和營業(yè)利潤率分別上升0.75%、0.82%和1.51%達到34.17%、15.91%和19.45%，同時，出于公司較為完善的經(jīng)營管控，期間費用率維持在14.66%左右。
值得一提的是，公司園林業(yè)務緊抓PPP政策紅利期，項目落地速度加快，國內(nèi)重卡市場向好，雙主業(yè)攜手并進，營業(yè)收入創(chuàng)上市以來新高。分業(yè)務來看，2017年公司園林工程施工業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入25.76億元，同比增長30.79%，主要系公司PPP訂單的快速增長；汽車配件業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入12.36億元，同比增長39.78%，主要由于國內(nèi)重卡市場及工程機械市場產(chǎn)銷量向好。在園林業(yè)務和汽車零部件業(yè)務的雙主業(yè)驅(qū)動下，公司大項目訂單實施及新訂單獲取能力不斷提升，營業(yè)收入大幅增長，帶動利潤上漲。
對此，華金證券表示，公司業(yè)務符合國家對建設(shè)美好生活和民營PPP業(yè)務的支持，新訂單創(chuàng)新高，2018年業(yè)績釋放有望加快。預計2018年至2019年公司營業(yè)收入分別為53億元、72億元和98億元，凈利潤分別為9.08億元、12.49億元、17.84億元，每股收益分別為1.12元、1.55元和2.21元，給予“買入-A”建議。
與此同時，西南證券指出，公司外延并購完善園林產(chǎn)業(yè)布局，“園林+旅游”前景廣闊。繼收購賽石園林之后，公司2017年先后收購法雅園林、唯宏環(huán)境，完善園林產(chǎn)業(yè)布局。此外，公司2017年增資賽石園林、杭州園林、法雅園林，持續(xù)擴大園林產(chǎn)業(yè)規(guī)模。公司子公司賽石園林穩(wěn)步推進“園林+旅游”PPP項目，未來有望在景區(qū)酒店、特色小鎮(zhèn)、文旅小鎮(zhèn)等方面開展深度合作，協(xié)同發(fā)力形成新增利潤來源。截至2017年，賽石園林在手訂單56億元，約為公司2017年營業(yè)收入的1.4倍，充裕的在手訂單量為未來園林板塊業(yè)績釋放提供了可靠保障。
更為重要的是，美晨生態(tài)延續(xù)了2017年業(yè)績增長良好勢頭，公司預計2018年1月份至3月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：12000萬元至14300萬元，與上年同期相比變動幅度：55.41%至85.19%。
事實上，除華金證券、西南證券外，近1個月內(nèi)，還有8家機構(gòu)給予美晨生態(tài)“買入”或“增持”等推薦評級，廣發(fā)證券也認為，公司多渠道融資支撐業(yè)務拓展，員工持股有望激發(fā)內(nèi)生動力。預計2018年至2020年公司歸屬母公司股東的凈利潤分別為8.8億元、12.1億元、16.3億元，對應每股收益分別為1.09元、1.50元、2.02元，對應2018年市盈率14倍，估值處于可比公司較低水平，首次覆蓋給予“買入”評級。
市場表現(xiàn)方面，4月份以來，大盤處于震蕩整固之中，受此影響，美晨生態(tài)股價也出現(xiàn)一定調(diào)整，但昨日出現(xiàn)觸底反彈跡象，全天震幅達到6.09%，漲幅接近1%，最新收盤價為15.40元。
