中國園林網(wǎng)4月14日消息：激勵對象主要是核心層員工。公司在員工管理上劃分為三大層次:經(jīng)理以下的是員工層,常務(wù)副總以下是核心層,事業(yè)部總經(jīng)理到總裁等為高管層。此次股權(quán)激勵的對象主要是核心層的員工,包括擔任公司重要崗位的經(jīng)營管理人員及技術(shù)業(yè)務(wù)骨干合計75人。我們認為股權(quán)激勵的完成將有利于調(diào)動公司核心層的積極性,保證公司未來快速發(fā)展。
六年有效期,考核目標要求不低。本期股票期權(quán)激勵計劃有效期為自股票期權(quán)授予日起六年。授予的股票期權(quán)自本期激勵計劃授予日起滿12個月后,在可行權(quán)日內(nèi)按30%,20%,20%,15%,15%的行權(quán)比例分期行權(quán)。考核目標為公司2010-2014年凈利潤環(huán)比增長率80%、33%、35%、35%、36%。我們認為期權(quán)考核目標未來五年復合增長率42.78%的要求并不低,較高的激勵目標對公司的高速發(fā)展起到支撐。
新五年規(guī)劃促公司快速發(fā)展。公司制定了新的五年規(guī)劃。設(shè)計業(yè)務(wù)方面計劃成立新的設(shè)計院(偏度假設(shè)計),設(shè)計隊伍計劃從400人擴張到700人,規(guī)劃屆時人均40萬產(chǎn)值,近3個億的收入。
苗木成立專門的部門。工程業(yè)務(wù)公司規(guī)劃到2014年公司工程總產(chǎn)值達到60個億,五年收入復合增長率60%以上,2010-2012增速主要來自于市政,2013年開始進入生態(tài)濕地大規(guī)模擴張期。工程業(yè)務(wù)分為三部分:度假、市政和生態(tài)事業(yè)部,市政又分為兩大部分(城市景觀事業(yè)部、市政景觀事業(yè)部),此外度假事業(yè)部也可兼作市政。全公司整體分為八大事業(yè)部。
發(fā)展瓶頸在于人才。公司目前處于高速發(fā)展期,儲備項目豐富,最大的發(fā)展瓶頸在于人員。公司在人員擴張計劃全體員工要從500人擴張到2000人。計劃核心層從80人擴張到250人。高管層要到50人。藝術(shù)總監(jiān)現(xiàn)有15個人,目前一個藝術(shù)總監(jiān)訂到1-2個項目。計劃藝術(shù)總監(jiān)招到30個。
盈利預測與估值。我們調(diào)高盈利預測2010-2012年分別實現(xiàn)收入13.05億、20.19億,30.22億元,凈利潤2.26億,3.28億,4.89億,對應EPS 分別為3.00元,4.37元和6.51元。“增持”評級。
(來源：21CN財經(jīng)綜合)
