“證券法的修訂對于中國現(xiàn)代資本市場體系建設所起的作用，一個重要體現(xiàn)是在直接金融領域，通過提高法治化水平，將推進我國直接金融的制度建設。”華夏新供給經(jīng)濟學研究院院長賈康說。
在4月28日證券日報社主辦的“新證券法背景下的資本市場改革創(chuàng)新線上研討會”上，賈康表示，要想使金融體系更好地服務于實體經(jīng)濟，金融供給的多樣化勢在必行，它包括整個金融系統(tǒng)中金融機構的多樣化、金融產(chǎn)品的多樣化、金融形態(tài)的多樣化，對應的是整個經(jīng)濟生活和社會生活全譜系的融資需要，不僅要服務頭部的大型企業(yè)，也要更多面向中小微企業(yè)。
賈康表示，與證券業(yè)直接關聯(lián)的是直接金融，他說：“適當提高我國直接金融的比重，使證券業(yè)得到更好的發(fā)展，使股權融資、債權融資更多地在整個經(jīng)濟社會發(fā)展過程中發(fā)揮應有的作用。”
賈康認為，證券法修訂以后，可以更好地服務于直接金融，進一步在法治化框架下推進我國金融的升級發(fā)展，這也是深化改革促進升級發(fā)展的主要方向。因為直接金融在支持企業(yè)家才能發(fā)揮、市場人士創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、融資機制更好地跟市場經(jīng)濟對接方面，具有間接金融無法比擬的一些相對優(yōu)勢。
“必須更多地依靠直接融資體系，才能促使這種精細化和包容性的機制成長起來，從而有彈性、有更豐富選擇性地使資源配置，適應全球競爭局面之下的金融升級要求。”賈康說。
如果有一種陽光化的類固收金融產(chǎn)品，通過直接融資交易平臺，陽光化地去對接PPP股權交易、資產(chǎn)證券化等退出機制，賈康認為，這種制度建設將有利于把一些違規(guī)行為化解掉。
“當然，直接融資的一系列長處值得肯定，除了在機制上更多發(fā)揮其正面效應，也應該看到直接融資的預算約束顯然更硬，投資風險要投資人自己承擔，也需要進一步做好投資者保護與投資者教育，這在此次證券法修訂后有了更清晰的體現(xiàn)。”賈康說。
賈康表示，直接金融的發(fā)展，既要積極穩(wěn)妥，又要總結經(jīng)驗教訓，注意做好投資者教育。而政府將從監(jiān)管的角度，打擊欺詐、違規(guī)、逃責等行為，可以最大限度保護投資者利益，因此法治建設與直接金融的良性發(fā)展可謂息息相關。
