9月16日，在岸人民幣對(duì)美元匯率跌破“7”。昨日，離岸人民幣對(duì)美元匯率已先破“7”。從8月15日大幅走低到今日破“7”，離岸人民幣對(duì)美元匯率下跌了3.88%，人民幣對(duì)美元即期匯率下跌超3.9%。
破“7”對(duì)資本流動(dòng)有何影響？
“目前來(lái)看中國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行正常，跨境資金流動(dòng)有序，受美國(guó)貨幣政策的溢出效應(yīng)雖然有影響，但是影響可控。”劉國(guó)強(qiáng)在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上如是說(shuō)。
綜合機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，本輪貶值對(duì)資本流動(dòng)的影響并不強(qiáng)。
“用匯率調(diào)節(jié)或者允許匯率貶值來(lái)緩解一部分的內(nèi)生性緊縮壓力，不失為一個(gè)權(quán)宜之策。只要人民幣兌一籃子貨幣的匯率保持穩(wěn)定，人民幣‘破7’不至于引發(fā)資本外流、或者人民幣匯率‘失錨’的恐慌?！比A泰證券指出。
中信建投指出，從債市、股市、FDI等指標(biāo)判斷的資本流動(dòng)料不會(huì)出現(xiàn)明顯走弱。本輪貶值可能會(huì)帶動(dòng)一部分資金外流，特別是考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期發(fā)酵這一背景，但短線交易型資金數(shù)量已經(jīng)有限，并且人民幣兌CFETS一籃子匯率沒(méi)有變動(dòng)，因此，本輪資金外流和對(duì)外儲(chǔ)的壓力都比較有限。
最新數(shù)據(jù)顯示，在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，8月外匯儲(chǔ)備規(guī)模較7月末下降492億美元。面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，外匯局強(qiáng)調(diào)，“我國(guó)高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，深入實(shí)施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持總體穩(wěn)定”。
對(duì)金融市場(chǎng)影響幾何？
張瑜談及匯率變化對(duì)資本市場(chǎng)的影響時(shí)指出，速度比點(diǎn)位重要。她認(rèn)為，權(quán)益市場(chǎng)對(duì)匯率的絕對(duì)點(diǎn)位反應(yīng)不大，而對(duì)波動(dòng)反應(yīng)更大，升貶過(guò)快都會(huì)帶來(lái)A股的波動(dòng)加大，成為權(quán)益的邊際主要矛盾。
光大證券認(rèn)為，股市方面，匯率貶值導(dǎo)致陸股通凈流入額減少，甚至由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。因而，境外投資者持股占比較高的行業(yè)會(huì)存在回調(diào)壓力。債市方面，由于匯率貶值期間通常國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面也承壓，中債收益率存在較強(qiáng)的下行動(dòng)力，匯率貶值所帶來(lái)的境外減持壓力，對(duì)中債收益率的影響也就較為有限。
